Esta vez, la caída repentina comenzó por un descenso provocado por políticas, lo que llevó a algunas liquidaciones normales de ETH. Esto se combinó con la alta tasa de apalancamiento de las actividades de subsidio de USDe en Cex, además de que USDe/BNSOL/WBETH se pueden utilizar como margen de contrato. La falta de gas en la billetera caliente provocó un retraso de una hora en los retiros, lo que finalmente desencadenó una pequeña desanclaje que resultó en la liquidación en cadena de muchas posiciones, y muchos altcoins que dependían únicamente de los creadores de mercado se acercaron a cero después de que se retiraron los fondos. Afortunadamente, el USDe en el centro de la tormenta se mantuvo a salvo, ya que @ethena_labs no apoya el uso de USDe como colateral. Ahora, USDe no solo tiene un colateral excedente de 66 millones de dólares, sino que las ganancias del protocolo también han aumentado. Esta vez, ethena ha pasado la prueba, y los usuarios de préstamos en la cadena no se vieron afectados. Además, el mercado acaba de limpiar el apalancamiento, lo que representa una ventana para buscar el próximo proyecto. Aunque hoy fue una pena no haber podido aprovechar el USDe en descuento, aún así retiré algo de U y lo guardé en el fondo de predepósito de @Terminal_fi ( ). ¿Por qué almacenar esto en un momento de liquidez ajustada? Por un lado, solo queda un límite de depósito de poco más de 1 millón, y temo que si espero un poco más no podré depositar. Por otro lado, el negocio tiene cierta innovación; Terminal está diseñado para sUSDe, una stablecoin que aumenta constantemente con el tiempo, protegiendo las ganancias al agregarla a LP. USDe en sí no genera ganancias; solo se puede acuñar como sUSDe para obtener beneficios. Sin embargo, una vez que sUSDe genera ganancias, la gente no quiere usarlo para participar en LP, ya que la fórmula de AMM x*y=z significa que parte de las ganancias anuales se desgastarán. En el fondo de Terminal, se puede separar la capa de ganancias de la stablecoin compuesta de la liquidez, al igual que Pendle separa el valor potencial de las ganancias del token en sí. El diseño de Terminal no se limita a sUSDe; en el futuro, puede servir a más tokens compuestos similares, como JLP, que recientemente cambió todo su USDC en colaboración con ethena, y muchos activos LST. Por lo tanto, etherfi también tiene incentivos para colaborar. Si se prueba con éxito en ethena, y el negocio se expande gradualmente en un entorno de ganancias estables, el futuro de este proyecto es realmente grande, ya que no se ha involucrado en financiamiento o marketing, y muchas personas subestiman un poco este proyecto.