Der jüngste Flash-Crash begann mit einem Rückgang aufgrund von politischen Maßnahmen, was zu einer normalen Liquidation einiger ETH führte. Dies traf auf die hohe Hebelwirkung der USDe-Subventionsaktivitäten in Cex, kombiniert mit der Möglichkeit, USDe/BNSOL/WBETH als Margin für Verträge zu verwenden. Da das Gas in der Hot Wallet nicht ausreichte, kam es zu einer einstündigen Verzögerung bei den Abhebungen, was schließlich zu einer kleinen Entkopplung führte, die eine große Anzahl von Positionen auslöste, die nacheinander liquidiert wurden. Viele Altcoins, die einfach auf Market Maker angewiesen waren, verloren nach dem Abzug der Liquidität fast ihren gesamten Wert. Glücklicherweise blieb USDe im Zentrum des Sturms unversehrt, da @ethena_labs die Verwendung von USDe selbst als Sicherheiten nicht unterstützt. Derzeit ist USDe nicht nur über 66 Millionen US-Dollar überbesichert, sondern der Protokollgewinn hat sich ebenfalls erhöht. Ethena hat diese Prüfung bestanden, und die Kreditnehmer auf der Blockchain wurden nicht betroffen. Da der Markt gerade die Hebelwirkung bereinigt hat, ist dies genau der Zeitpunkt, um nach dem nächsten Projekt zu suchen. Obwohl ich heute leider kein rabattiertes USDe ergattern konnte, habe ich dennoch etwas U abgehoben und in die Vorabkasse von @Terminal_fi eingezahlt ( ) Warum ich in einer Zeit, in der die Liquidität angespannt ist, trotzdem einzahle? Einerseits gibt es nur noch eine Einzahlungsobergrenze von etwas über 1 Million, und ich befürchte, dass ich es später nicht mehr einzahlen kann. Andererseits hat das Geschäft tatsächlich eine gewisse Innovation, da Terminal auf sUSDe abzielt, einer stabilen Münze, die kontinuierlich mit der Zeit steigt. Sie wurde entwickelt, um Gewinne zu schützen, wenn sie in LP eingefügt wird. USDe selbst bringt keinen Gewinn; erst wenn es in sUSDe geprägt wird, kann es das. Aber nachdem sUSDe Gewinne bringt, sind die Leute nicht mehr bereit, es für LP zu verwenden, da die AMM-Formel x*y=z bedeutet, dass ein Teil des jährlichen Gewinns abgetragen wird. In den Pools von Terminal kann man die Gewinnschicht der stabilen Münze und die Liquidität trennen, ähnlich wie Pendle das potenzielle Gewinn- und Tokenwert trennt. Das Design von Terminal ist nicht auf sUSDe beschränkt; in Zukunft kann es auch für andere ähnliche zusammengesetzte Token dienen, wie JLP, das vor ein paar Tagen mit ethena zusammengearbeitet hat, um alle USDC auszutauschen, sowie viele LST-Vermögenswerte. Daher hat etherfi auch die Weitsicht, Anreize zur Zusammenarbeit zu schaffen. Wenn die Tests auf ethena erfolgreich sind und das Geschäft stabil profitabel bleibt, könnte dieses Projekt in Zukunft sehr viel Raum zur Expansion haben, da es keine Finanzierungs- oder Marketingmaßnahmen gibt. Viele Menschen unterschätzen dieses Projekt ein wenig.