Дізнайтеся, як купувати Maker (MKR) на біржі, якій можна довіряти

Що таке Maker?

Maker (MKR) — це токен управління та рекапіталізації MakerDAO, одного з найперших і найвпливовіших протоколів децентралізованих фінансів (DeFi) на Ethereum. Основний продукт MakerDAO — це DAI, децентралізований, забезпечений надлишковою заставою стейблкоїн, розроблений для підтримання м'якого прив'язання до долара США без залежності від центрального емітента. Власники MKR управляють системою — встановлюють параметри ризику, додають нові типи застави, розподіляють резерви та визначають дорожню карту протоколу. Вони також несуть залишковий ризик: у випадку значного дефіциту MKR може бути додатково випущений і проданий для рекапіталізації системи.

Запущений поетапно, починаючи з 2017 року, Maker став піонером моделі «криптовалютного центрального банку»: програмна емісія стабільного активу (DAI), забезпеченого заставою на блокчейні, з реальним часом прозорості та правилами, закодованими у смарт-контрактах. З часом Maker еволюціонував у багатофункціональний протокол із різноманітними типами застави (криптоактиви на блокчейні та, через посередників, реальні активи), складним процесом управління та стратегіями резервів, які генерують дохід для зміцнення прив'язки DAI та балансу Maker.

Основні компоненти:

• DAI: Децентралізований стейблкоїн, орієнтований на ~$1.
• MKR: Токен управління, який контролює параметри ризику та служить страховим механізмом.
• Ваулти Maker: Смарт-контракти, де користувачі блокують заставу для створення DAI.
• Ризики та Оракули: Системи для оцінки застави та управління ризиком ліквідації.
• Надлишок і резерви: Дохід протоколу, який використовується для викупу/спалення MKR або збільшення буферів.

Достовірні джерела: документація MakerDAO, makerdao.com; Пропозиції з поліпшення Maker (MIPs); форуми управління спільнотою; аналітичні панелі даних на блокчейні; та аудити провідними компаніями.

Як працює Maker? Технологія, яка його підтримує

У своїй основі Maker — це система смарт-контрактів Ethereum, яка випускає DAI на основі надлишково забезпечених позицій, управляє ринковим ризиком через автоматизовані ліквідації та вирівнює стимули через управління.

• Ваулти та надлишкова застава

  • Користувачі відкривають Ваулт Maker, вносять допустиму заставу (наприклад, ETH, похідні стейкованого ETH, токенізовані казначейські активи через структури RWA) і створюють DAI до встановленого коефіцієнта забезпечення для кожного типу активу (наприклад, 150%+). Ця надлишкова застава є буфером проти волатильності цін.
  • Кожен тип застави є «різновидом» позиції з забезпеченням боргу (CDP) із параметрами: стабільна комісія (відсоток за позичений DAI), боргове обмеження (максимальний обсяг DAI, який можна створити), ліквідаційне співвідношення та налаштування аукціонів.

• Стабільні комісії та ставка заощаджень DAI (DSR)

  • Стабільні комісії нараховуються на борг Ваулта, сплачуються в DAI і представляють собою вартість запозичення.
  • Ставка заощаджень DAI дозволяє власникам DAI вносити DAI у контракт DSR для отримання доходу, джерелом якого є доходи протоколу (стабільні комісії, розгортання резервів). Налаштування DSR впливає на попит на DAI та стабільність прив'язки.

• Оракули та контроль ризику

  • Maker покладається на децентралізовані оракульські фіди для оновлення цін на заставу. Модулі безпеки оракулів (OSM) згладжують оновлення та вводять затримки для зниження ризику маніпуляцій.
  • Якщо вартість застави падає, і Ваулт опускається нижче свого ліквідаційного співвідношення, система запускає ліквідації.

• Ліквідації та аукціони

  • Застави, які не відповідають вимогам, ліквідуються через аукціони на блокчейні (Liquidations 2.0). Кіпери (боти) роблять ставки на заставу в обмін на погашення боргу DAI плюс штраф за ліквідацію. Параметри аукціону налаштовуються для кожного типу застави для оптимізації результатів ринку та мінімізації поганого боргу.
  • Якщо є надлишок доходу, він накопичується в Надлишковому Буфері. У разі дефіциту система використовує буфери; якщо їх недостатньо, вона може випустити MKR і продати його для рекапіталізації, вирівнюючи інтереси власників MKR з обережним управлінням ризиками.

• Реальні активи (RWA) та розподіл резервів

  • Maker впровадив заставу RWA через юридично структуровані суб'єкти, які утримують казначейські активи, короткостроковий кредит або грошові еквіваленти. Ці позиції спрямовані на генерування відносно стабільного доходу, який підтримує DSR і зміцнює прив'язку.
  • Управління встановлює межі впливу, контрагентів і параметри ризику для управління кредитними та юридичними ризиками RWA.

• Управління через MKR

  • Власники MKR подають і голосують за MIPs (Пропозиції з поліпшення Maker) та зміни параметрів через голосування на блокчейні (виконавче голосування, опитування управління).
  • План Endgame (багаторічна дорожня карта) пропонує модульні «SubDAOs», зміни бренду та процеси для масштабування управління, зменшення втоми виборців і ризиків централізації.

• Безпека та аудити

  • Смарт-контракти Maker пройшли численні аудити провідними компаніями та постійне тестування в реальних умовах з 2017 року. Команди ризиків та спільнота публікують офіційні аналізи ризиків застави, стрес-тести та рекомендації щодо параметрів.

...