Yield Basis Kurs

Ursprünglicher Autor: Saint Original-Zusammenstellung: AididiaoJP, Foresight News Von Zeit zu Zeit taucht ein explosives DeFi-Produkt auf dem Kryptomarkt auf. Pumpfun macht die Ausgabe von Token einfach, während Kaito die Verteilung von Inhalten transformiert. Jetzt wird YieldBasis neu definieren, wie Liquiditätsanbieter Gewinne erzielen: indem sie Volatilität in Rendite umwandeln und unbeständige Verluste eliminieren. In diesem Artikel werden wir die Grundlagen untersuchen, die Funktionsweise von YieldBasis aufschlüsseln und relevante Anlagemöglichkeiten aufzeigen. Überblick Wenn Sie jemals einem Dual-Asset-Pool Liquidität zur Verfügung gestellt haben, haben Sie wahrscheinlich schon einmal einen unbeständigen Verlust aus erster Hand erlebt. Aber für diejenigen, die mit dem Konzept nicht vertraut sind, eine kurze Zusammenfassung: Ein unbeständiger Verlust ist ein vorübergehender Wertverlust, der auftritt, wenn einem Pool mit zwei Vermögenswerten Liquidität zur Verfügung gestellt wird. Wenn Benutzer zwischen diesen Vermögenswerten handeln, wird der Pool automatisch neu ausbalanciert, was oft dazu führt, dass Liquiditätsanbieter mehr von den verkauften Vermögenswerten halten. Wenn beispielsweise im BTC/USDT-Pool der Preis von BTC steigt, verkaufen Händler BTC mit Gewinn an den Pool, während Liquiditätsanbieter am Ende mehr USDT und weniger BTC halten. Beim Abheben von Geldern ist der Gesamtwert der Position in der Regel niedriger, als wenn Sie nur BTC halten würden. Bereits im Jahr 2021 konnten hohe annualisierte prozentuale Renditen und Liquiditätsanreize dies mehr als ausgleichen. Aber mit zunehmender Reife von DeFi wird der unbeständige Verlust zu einem echten Makel. Verschiedene Protokolle haben Fixes eingeführt, wie z. B. konzentrierte Liquidität, Delta-neutrale Liquiditätsanbieter und unilaterale Pools, aber jeder Ansatz hat seine eigenen Kompromisse. YieldBasis verfolgt einen neuen Ansatz, der darauf abzielt, die Liquiditätsbereitstellung wieder rentabel zu machen, indem Renditen aus der Volatilität erfasst und unbeständige Verluste vollständig eliminiert werden. Was ist YieldBasis? Einfach ausgedrückt ist YieldBasis eine Plattform, die auf Curve aufbaut und Curve-Pools verwendet, um Renditen aus Preisschwankungen zu generieren und gleichzeitig die Positionen der Liquiditätsanbieter vor unbeständigen Verlusten zu schützen. Bei der Einführung war Bitcoin der primäre Vermögenswert. Die Nutzer zahlen BTC in YieldBasis ein, das sie an den BTC-Pool von Curve verteilt und mit einer einzigartigen On-Chain-Struktur eine Hebelwirkung anwendet, um unbeständige Verluste zu neutralisieren. Gegründet vom gleichen Team hinter Curve, zu dem auch @newmichwill. YieldBasis hat bereits wichtige Meilensteine erreicht: • Über 50 Millionen US-Dollar von Top-Gründern und Investoren aufgebracht • Mehr als 150 Millionen US-Dollar an zugesagten Beträgen bei Legion-Verkäufen verzeichnet • Füllte seinen BTC-Pool innerhalb von Minuten nach dem Start Wie funktioniert dieser Mechanismus eigentlich? Verstehen Sie den YieldBasis-Workflow YieldBasis arbeitet mit einem dreistufigen Prozess, der darauf ausgelegt ist, 2x gehebelte Positionen zu halten und gleichzeitig Liquiditätsanbieter vor Abwärtsrisiken zu schützen. deponieren Der erste Schritt für die Nutzer besteht darin, BTC in YieldBasis einzuzahlen, um ybBTC zu prägen, einen Empfangstoken, der ihren Anteil am Pool darstellt. Zu den derzeit unterstützten Vermögenswerten gehören cbBTC, tBTC und WBTC. Flash-Kredite und Leverage-Einstellungen Das Protokoll Lightning vergibt crvUSD in Höhe des Wertes der eingezahlten BTC-Dollar. BTC und geliehene crvUSD werden gepaart und als Liquidität dem BTC/crvUSD Curve Pool zur Verfügung gestellt. Die resultierenden LP-Token werden als Sicherheiten in Curve CDP (Collateralized Debt Position) hinterlegt, um ein weiteres crvUSD-Darlehen zur Rückzahlung des Flash-Kredits zu erhalten, wodurch die Position vollständig gehebelt wird. Dadurch entsteht eine 2x gehebelte Position mit einer konstanten Verschuldungsquote von 50%. Neugewichtung der Hebelwirkung Wenn sich der Preis von BTC bewegt, wird das System automatisch neu ausbalanciert, um ein Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital von 50 % aufrechtzuerhalten: Wenn BTC steigt: Der LP-Wert steigt, → Protokoll leiht sich mehr crvUSD → das Engagement wird auf das 2-fache zurückgesetzt Wenn BTC fällt: Der LP-Wert sinkt → Rückzahlung eines Teils der LP → Schuldentilgungsquote → steigt wieder auf 50 % Dadurch bleibt das BTC-Engagement konstant und Sie verlieren BTC nicht, selbst wenn der Preis schwankt. Das Rebalancing erfolgt über zwei Schlüsselkomponenten: das Rebalancing automatisierter Market Maker und virtuelle Pools. Automatisierte Market Maker verfolgen LP-Token und crvUSD-Schulden und passen die Preise an, um Arbitrageure zu ermutigen, das Gleichgewicht wiederherzustellen. Gleichzeitig fasst der virtuelle Pool alle Schritte von Flash-Krediten, LP-Token-Minting/Burning und CDP-Rückzahlung in einer einzigen atomaren Transaktion zusammen. Dieser Mechanismus verhindert Liquidationsereignisse, indem er die Hebelwirkung stabil hält und den Arbitrageuren kleine Gewinnanreize gibt, um das Gleichgewicht aufrechtzuerhalten. Das Ergebnis ist ein selbstbalancierendes System, das sich kontinuierlich gegen unbeständige Verluste absichert. Gebühren und Token-Verteilung YieldBasis hat vier Haupttoken, die sein Anreizsystem definieren: ybBTC: Anspruch auf 2x gehebelte BTC/crvUSD LP Staked ybBTC: Eine gestakte Version des Verdienens von Token-Emissionen YB: Natives Protokoll-Token veYB: Stimmrechtsgesperrter YB, der Governance-Rechte und verbesserte Belohnungen gewährt Alle Transaktionsgebühren, die aus dem BTC/crvUSD-Pool generiert werden, werden aufgeteilt: 50% gehen an die Nutzer (aufgeteilt zwischen nicht gestakten ybBTC- und veYB-Inhabern) 50 % Rendite des Protokolls zur Finanzierung des Ausgleichsmechanismus Die Rückgabe von 50 % des Rebalancing-Pools stellt sicher, dass es keine Liquidationsaufrufe aufgrund eines Mangels an Arbitrageuren gibt, um den Pool auszugleichen; Daher wird der Vertrag eigenständig mit 50% der Vertragsgebühr abgeschlossen. Während die restlichen 50 %, die den Nutzern zugewiesen werden, nach einer dynamischen Zuweisung zwischen nicht eingesetzten ybBTC und veYB-Governance aufgeteilt werden. Kurz gesagt, das Protokoll verfolgt die Menge an eingesetzten ybBTC und passt die Gebühren an, die jeder Inhaber (nicht eingesetzte ybBTC und veYB) verdienen kann, indem es die folgende Formel verwendet: Wenn niemand eingesetzt wird (s = 0) Daher erhalten ₐ = = 10%, veYB-Inhaber erhalten nur einen kleinen Teil (10%) und nicht eingesetzte ybBTC-Inhaber den Rest (90%). Wenn alle eingesetzt werden (s = T) Daher gilt: ₐ = 100%, veYB-Inhaber erhalten die vollen nutzerseitigen Gebühren, da niemand bleibt, um Transaktionsgebühren zu verdienen. Wenn die Hälfte des Angebots eingesetzt wird (s = 0,5 T), steigt die Verwaltungsgebühr (≈ 36,4 %), veYB erhält 36,4 % und nicht eingesetzte Inhaber teilen sich 63,6 %. Für gestakte ybBTC-Inhaber erhalten sie YB-Emissionen, die für mindestens 1 Woche und maximal 4 Jahre in veYB gesperrt werden können. Gestakte ybBTC-Inhaber können die Emissionen, die sie erhalten, festhalten, um sowohl Gebühren als auch Emissionen als veYB-Inhaber zu genießen, wodurch ein Schwungradeffekt entsteht, der es ihnen ermöglicht, maximale Gebühren aus dem Protokoll zu verdienen, wie in der folgenden Grafik gezeigt. Seit dem Start hat yieldbasis einige interessante Statistiken: Das Gesamthandelsvolumen erreichte 28,9 Millionen US-Dollar Mehr als 6 Millionen US-Dollar wurden für die Neuausrichtung ausgegeben Entstandene Ausgaben von über 200.000 $. Persönliche Gedanken YieldBasis stellt eines der innovativsten Designs in der Liquiditätsbereitstellung seit dem ursprünglichen Stable-Swap-Modell von Curve dar. Es kombiniert bewährte Mechanismen; Stimmrechtsverwahrungs-Tokenomics, automatisches Rebalancing und die Bereitstellung von gehebelter Liquidität sind in ein neues Rahmenwerk integriert, das den nächsten Standard für kapitaleffiziente Renditestrategien setzen könnte. Angesichts der Tatsache, dass es von denselben Leuten hinter Curve entwickelt wurde, ist der Optimismus des Marktes nicht überraschend. Mit über 50 Millionen US-Dollar an Finanzmitteln und Pools, die sich im Handumdrehen füllen, setzen die Investoren eindeutig auf die zukünftigen Token-Einführungen. Dennoch befindet sich das Produkt noch in einem frühen Stadium. Die relativ stabile Natur von BTC macht es zu einem idealen Testvermögenswert, könnte aber die Rebalancing-Mechanismen in Frage stellen, wenn Handelspaare mit hoher Volatilität zu früh eingeführt werden. Davon abgesehen sieht das Fundament solide aus, und wenn das Modell sicher skaliert werden kann, könnte es eine ganz neue Renditegrenze für DeFi-Liquiditätsanbieter eröffnen.