Этот раз резкое падение началось из-за политических факторов, что привело к нормальной ликвидации некоторых ETH, столкнувшихся с высокой кредитной нагрузкой из-за циклической кредитной активности с субсидиями USDe на Cex, плюс USDe/BNSOL/WBETH можно использовать для расчета маржи по контрактам, горячий кошелек не смог обработать вывод в течение часа из-за нехватки газа, в результате чего небольшое отклонение в конечном итоге вызвало массовую ликвидацию позиций, а многие альткойны, полагающиеся исключительно на маркетмейкеров для обеспечения ликвидности, практически обнулились. К счастью, USDe в центре шторма остался невредим, ведь @ethena_labs не поддерживает использование самого USDe в качестве залога, сейчас USDe не только превышает 66 миллионов долларов в залоге, но и прибыль протокола увеличилась. На этот раз ethena выдержала испытание, пользователи заемных средств на блокчейне также не пострадали, и поскольку рынок только что очистил кредитное плечо, это как раз окно для поиска следующего проекта. Хотя сегодня, к сожалению, не удалось купить USDe со скидкой, я все же выделил немного U для хранения в этом @Terminal_fi резервном фонде ( ) Почему в условиях нехватки ликвидности я все еще храню это? С одной стороны, сейчас осталось всего чуть больше 1 миллиона долларов лимита на депозит, боюсь, что если подожду, не смогу внести, с другой стороны, бизнес действительно имеет определенные инновации, Terminal предназначен для sUSDe, такого сложного актива, который постоянно растет со временем, и разработан для защиты прибыли при добавлении в LP. USDe сам по себе не приносит прибыли, его нужно чеканить в sUSDe, чтобы он стал прибыльным, но после того как sUSDe приносит прибыль, люди не хотят использовать его для участия в LP, ведь формула x*y=z в AMM предопределяет, что часть прибыли, которую вы вносите каждый год, будет изнашиваться. А в пуле Terminal можно отделить слой прибыли сложного стабильного актива от ликвидности, как Pendle отделяет потенциальную прибыль от самой стоимости токена, дизайн Terminal не ограничивается sUSDe, в будущем он может обслуживать больше подобных сложных токенов, таких как JLP, который недавно полностью заменил USDC в сотрудничестве с ethena, и многие активы LST, поэтому etherfi также проявляет прозорливость, имея стимулы для сотрудничества. Если эксперимент на ethena пройдет успешно, при стабильной прибыльности бизнеса можно постепенно расширяться, у этого проекта на самом деле очень большие перспективы, потому что не было привлечения финансирования или маркетинга, многие недооценили этот проект.