HyperLiquid проти Aster: Як Perp DEX змінюють рейтинги DeFiLlama

Вибухове зростання Perpetual DEX у DeFi

Перпетуальні децентралізовані біржі (perp DEX) революціонізують криптовалютний ландшафт, з обсягами торгів, що перевищили $1 трильйон у вересні 2025 року — це вражаюче зростання на 48% порівняно з попереднім місяцем. Такий стрибок відображає зростаючу міграцію трейдерів з централізованих бірж (CEX) до децентралізованих альтернатив, викликану попитом на самостійне зберігання, прозорість і некостодіальну торгівлю.

Ринкова частка perp DEX значно зросла, зараз вона становить понад 20% обсягу перпетуальних ф'ючерсів CEX, порівняно з менш ніж 2% у 2022 році. Це швидке зростання підкреслює зростаючу довіру та прийняття рішень децентралізованих фінансів (DeFi).

HyperLiquid та Aster: Конкурентний ландшафт

Довгострокове домінування HyperLiquid

HyperLiquid закріпила свою позицію провідного гравця на ринку perp DEX завдяки стійкій моделі доходу, лояльній базі користувачів і потужній екосистемі. Побудована на власному блокчейні Layer 1, HyperEVM, платформа підтримує понад 100 протоколів і має загальну заблоковану вартість (TVL) у $2 мільярди. Ці переваги екосистеми дозволили HyperLiquid досягти успіху в ключових метриках, таких як накопичений обсяг торгів і відкритий інтерес.

Важливим досягненням для HyperLiquid є запуск її власного стейблкоїна USDH. Підкріплений резервами від авторитетних установ, таких як BlackRock і Superstate, USDH спрямований на подальше зростання та прийняття в екосистемі HyperLiquid, покращуючи ліквідність і зменшуючи тертя при торгівлі.

Швидке зростання та суперечки навколо Aster

Aster стала серйозним конкурентом у просторі perp DEX, використовуючи агресивні маркетингові кампанії та сильну присутність у мульти-чейн середовищі, особливо на BNB Chain. Ці стратегії дозволили Aster кинути виклик домінуванню HyperLiquid у щоденних обсягах торгів.

Однак зростання Aster супроводжувалося суперечками. Звинувачення у «wash trading» та відсутність прозорості призвели до її виключення з рейтингів DefiLlama. Цей інцидент підкреслює виклики підтримки цілісності даних і довіри в динамічній екосистемі DeFi.

Роль прозорості та цілісності даних у DeFi

Виключення Aster з DefiLlama підкреслює критичну важливість прозорості та цілісності даних у DeFi. У міру дозрівання ринку платформи повинні надавати пріоритет точній звітності та етичним практикам, щоб будувати довіру користувачів і забезпечувати відповідність регуляторним вимогам.

Рішення DefiLlama видалити Aster зі своїх рейтингів є застереженням про ризики швидкого зростання, підкріпленого сумнівними практиками. Воно також наголошує на необхідності впровадження надійних механізмів для виявлення та вирішення таких проблем, як «wash trading», які можуть спотворювати ринкові дані та вводити користувачів в оману.

Перехід від CEX до DEX

Зростаюча популярність perp DEX є частиною ширшої тенденції переходу трейдерів від централізованих бірж. Основними факторами цього переходу є:

• Самостійне зберігання: DEX дозволяють користувачам зберігати контроль над своїми коштами, зменшуючи ризик втрати через зломи бірж або неправильне управління.

• Прозорість: Транзакції на DEX записуються в публічних блокчейнах, забезпечуючи більшу прозорість порівняно з CEX.

• Некостодіальна торгівля: DEX дозволяють користувачам торгувати безпосередньо зі своїх гаманців, усуваючи необхідність депонування коштів на централізованій платформі.

Ці особливості роблять DEX привабливою альтернативою для трейдерів, які шукають більший контроль, безпеку та прозорість у своїй торговій діяльності.

Роль стейблкоїнів в екосистемах DEX

Стейблкоїни є наріжним каменем екосистем DEX, забезпечуючи надійний засіб обміну та стабільне збереження вартості. Власний стейблкоїн HyperLiquid, USDH, є прикладом цієї ролі. Підкріплений авторитетними резервами, USDH покращує ліквідність і зменшує тертя при торгівлі в екосистемі HyperLiquid.

Інтегруючи власний стейблкоїн, HyperLiquid зміцнює свою конкурентну позицію на ринку perp DEX, залучаючи більше користувачів і сприяючи стійкому зростанню.

Нові конкуренти на ринку Perp DEX

Хоча HyperLiquid та Aster домінують на ринку perp DEX, нові гравці, такі як Lighter і SunPerp, набирають обертів. Ці платформи впроваджують інноваційні функції та конкурентні стимули, щоб залучити користувачів і зайняти свої ніші.

Зростаюча конкуренція на ринку perp DEX підкреслює потенціал ринку та зростаючий попит на децентралізовані торгові рішення. Однак це також наголошує на необхідності для таких усталених гравців, як HyperLiquid, продовжувати інновації та адаптацію, щоб зберігати своє лідерство.

Ключові метрики успіху на ринку Perp DEX

Успіх на ринку perp DEX вимірюється ключовими метриками, такими як відкритий інтерес, TVL і обсяг торгів. Ці показники надають цінну інформацію про ліквідність платформи, активність користувачів і загальну ринкову частку.

Сильні результати HyperLiquid у довгострокових метриках, таких як накопичений обсяг торгів і відкритий інтерес, відображають її стратегію стійкого зростання та лояльну базу користувачів. У той час як фокус Aster на щоденних обсягах торгів підкреслює її залежність від агресивного маркетингу та короткострокового імпульсу.

Висновок: Майбутнє Perp DEX у DeFi

Ринок perp DEX знаходиться на критичному етапі, де усталені гравці, такі як HyperLiquid та Aster, змагаються за домінування, а нові учасники кидають виклик статус-кво. У міру розвитку ринку прозорість, стійкість і інновації стануть ключовими драйверами успіху.

Для трейдерів та інвесторів зростання perp DEX пропонує захоплюючу можливість взаємодії з швидкозростаючим сегментом екосистеми DeFi. Однак це також підкреслює важливість ретельного аналізу та обережного підходу до навігації в цьому динамічному та конкурентному ринку.